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退場資訊及客戶權益

LIBOR轉換背景

倫敦銀行同業拆借利率(London Interbank Offered Rate ,簡稱LIBOR)是銀行同業間進行相互借貸的實際利率日後逐漸發展成為金融市場上作為基準利率的參考 ,並廣為國際金融機構使用。

惟自2008 年金融危機後,國際市場上以 LIBOR 作為實際拆借利率的交易逐漸減少,部分天期的 LIBOR 利率多係由報價銀行依其人為判斷提供「預期」之同業間無擔保拆借利率,使得LIBOR 逐漸偏離真實交易,無法準確反映實際市場行情。而小規模交易(每天10億美元)的利率卻應用於大規模的資產(200兆美元),其合理性存疑。自2012年起,國際間LIBOR存在操縱之醜聞對金融機構造成深遠之影響,促使各國監管機構推動利率改革。

英國金融行為監理局(Financial Conduct Authority,簡稱 FCA)認為 LIBOR 已逐漸失去金融市場基準利率的代表性,遂於2017年7月公開宣告,2021年年底將不再要求報價銀行提供 LIBOR 報價。因此,一系列國際金融市場之基準利率改革就此展開。

最終經市場徵詢,洲際交易所指標管理機構 (ICE Benchmark Administration 最終於 2021 年 3 月 5 日正式宣布於下列日期後,不再繼續公告具代表性的LIBOR 利率:

LIBOR指標表格
LIBOR 指標利率
對應天期 最後報價/具代表日期
瑞士法郎LIBOR 所有天期 2021年12月31日
英鎊LIBOR 所有天期 2021年12月31日
歐元LIBOR 所有天期 2021年12月31日
日圓LIBOR 所有天期 2021年12月31日
美金 LIBOR 1週及2個月 2021年12月31日
隔夜、1個月、3個月、 6個月及12個月 2023年6月30日

替代基準利率

為因應 LIBOR 指標退場,五大幣別美元、英鎊、歐元、瑞士法郎、日圓之主管機關已分別推薦相關替代基準利率,並逐漸形成國際金融市場之趨勢。本行擬參照國際官方機構之建議,制定相應之 LIBOR 替代利率轉換計畫。各國IBOR及替代指標利率之主要差異包括利率特性、利率性質、數據來源等,其差異之說明詳如下表:

LIBOR各幣別替代基準利率概要
  美元 英鎊  歐元  日圓 瑞士法郎  
幣別 USD GBP SUR JPY CHF
推薦替代基準利率 SOFR  SONIA  €STR TONA SARON
管理機構 紐約聯邦儲備銀行 英格蘭銀行 歐洲中央銀行 日本中央銀行 瑞士證券交易所
利率特性 隔夜利率 隔夜利率 隔夜利率 隔夜利率 隔夜利率
性質 有擔保 無擔保 無擔保 無擔保 有擔保
方法論 基於實際交易數值 基於實際交易數值 基於實際交易數值 基於實際交易數值 基於實際交易數值
數據來源 美國公債附買回交易數據 英國央行英鎊貨幣市場交易數據 歐洲央行貨幣市場數據 隔夜拆借數據 銀行同業附買回交易數據

對 貴公司的影響

由於LIBOR的廣泛應用於各類金融產品,包括授信商品、投資型商品及衍生性商品等,均可能使用LIBOR利率進行訂價。因此,受LIBOR退場所影響的本行各項產品及合約皆須因應LIBOR轉換而調整。為確保LIBOR停止發布後,貴我雙方之合約得以順利執行,爰建議您/貴公司可檢視目前的合約條款,並評估您/貴公司與本行所承作之金融商品以LIBOR作為參考利率,並留意潛在之風險對自身權益之影響,如合約將於2021年底後始屆期者,建議您/貴公司聯絡您的往來分行或總行單位瞭解本行相關利率轉換措施。您/貴公司亦可向專業顧問諮詢LIBOR退場對於現有使用或未來新承做之金融商品之潛在影響。而本行在接獲受影響之金融商品發行機構通知利率轉換因應措施及相關資訊時,或其他本行認為有合約修改之必要時,本行將在後續適當時機公告及/或通知您/貴公司,以協助您/貴公司進行相關LIBOR轉換事宜。
如欲詳情,請下載本行LIBOR指標利率退場通知函

本行的因應措施

針對即將到來的LIBOR退場及國際基準利率,本行將致力於執行LIBOR轉換之相關作業,同時亦積極投入國際間與銀行公會因應LIBOR轉換之各項活動與討論,以確保隨時與國際市場LIBOR轉換之同步發展。本行除已建立LIBOR轉換之工作小組、治理架構及執行計畫外,亦已訂定相關內部規範及相應之系統與作業流程,並持續評估及解決LIBOR轉換對本行業務及客戶所造成之影響。

由於LIBOR轉換為一持續性之工作,本行將透過官方網站或寄發通知函等方式,向您/貴公司告知最新之LIBOR轉換資訊及本行之因應方式。

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